美国第一季度GDP意外萎缩1.4%

美国商务部周四（4月28日）公布，第一季GDP数据意外陷入萎缩，下降1.4%，这是自2020年以来的首次萎缩。股市未受到经济增长数字的影响，早盘高开。

美国第一季GDP初值下降超出预期，市场原本预计增长1.1%，也远低于去年第四季的增长6.9%，这也是2020年第二季以来美国经济首次倒退。2021年美国的GDP全年增速达5.7%，是自1984年以来的最好成绩。

商务部数据显示，作为经济最大组成部分的个人消费，在第一季增长2.7%，而2021年底为2.5%。服务支出对GDP贡献了1.86个百分点，而商品支出则停滞不前，反映出消费者行为改变。

由于疫情造成的供应链紊乱、高通胀率处于40年高位、劳动力短缺以及俄乌战争，市场已经预期美国GDP增速会大幅放缓，但负增长仍让很多分析师感到意外。

在数据出来前，华尔街69位分析师中只有5位预测了负增长。

尽管数据不理想，但消费者支出和企业投资仍然强劲，这些都表明美国经济或许比数据上显示的更“健康”。美国经济分析局表示，第一季度GDP的下降反映了库存投资、出口、联邦政府支出以及州和地方政府支出的减少，净出口和库存累加在一起，使总体经济增长下跌了约4个百分点。

简单讲，造成第一季度GDP增速放缓的主要原因是库存减少和国际贸易逆差扩大，其它基本需求指标均显示了稳健增长趋势。

比如：一季度个人消费增长1.83%，高于第四季度的1.76%。而一季度PCE年化季环比初值增长了2.7%，也高于上一季度的2.5%。

经济咨询公司Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩‧谢泼德森（Ian Shepherdson）说：“这是噪音，不是信号。经济没有陷入衰退。”

他表示，因为批发商和零售商都在寻求重建库存，所以第一季度的净贸易受到了进口激增的冲击，尤其是消费品方面。“这种情况不会再继续，进口在适当的时候将直接下降，净贸易将在第二季度和/或第三季度推动GDP增长。”他说。

但通胀数据需要关注。数据显示，第一季度消费者物价指数（CPI）同比上涨7%，经通胀调整后的美国人税后收入连续四季度下滑。

标普全球首席美国分析师贝丝‧安‧博维诺（ Beth Ann Bovino） 表示，迄今为止，物价上涨并未对消费者支出意愿造成多大影响，但如果通胀持续超过收入增长，这种情况将会改变。

目前华尔街对衰退的预期仍然很低，但为了抑制物价指数高速攀升，美联储正准备加速升息，市场预期美联储5月会加息半厘，可能导致衰退风险上升。

高盛预计，从现在起一年内美国经济出现负增长的可能性是35%。

德意志银行本月初预警，由于乌俄战争爆发、欧美通胀加速升温，全球经济遭受重大打击，美国或在未来两年内陷入经济衰退。摩根大通执行长杰米‧戴蒙（Jamie Dimon）表示，德意志银行是第一家大胆预测美国经济衰退的大型投资银行。

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