标普500周五跌入熊市 美股抛售已持续数周

周五（5月20日），标普500指数自2020年大流行以来首次跌入熊市区域，比1月的纪录高位跌超20%。目前三大股指中，只剩下道琼斯指数还未跌入熊市，纳斯达克指数已比去年11月的高位跌超30%。

在本轮美股持续下跌潮中，道指已经是累计连续第八周朝着下跌的方向，这是道指自1923年来最长的一次连跌，接近大萧条时期的高峰。标普和纳指已经连跌七周，朝着自2001年互联网泡沫破灭以来最长的连续周跌幅发展。

《华尔街日报》说，美国股票已经有几十年没有出现如此长时间的下跌了。投资者说，这次大跌背后是对美国和全球经济健康状况的日益担忧。今年头几个月，资金经理们担心美联储加息会给已经定价高昂的股票带来巨大损失，这些股票在过去几年里推动了市场大幅上涨。于是，投资者逃离科技公司的股票，从基金中撤出了数十亿美元。

本周股市动荡主要来自零售商。沃尔玛和塔吉特为首的零售商财报业绩黯淡，凸显了高通胀环境下的经济风险，令市场更担忧美联储难以实现软着陆，成为本周美股下跌的主因。

零售业巨头的报告说，公司利润受到成本上升和供应链中断的影响，导致出现了自1987年黑色星期一崩溃以来最严重的单日股票跌幅。此外，从银行到房地产投资信托基金到杂货连锁店的股票也都有下跌。

人们担忧，这些公司应对通货膨胀的能力和消费者是否有意愿支付更高的价格。投资者担心，要等相当长的周期后，消费者才会对再度花钱有信心。

《华日》说，猛烈的抛售向投资者和分析师发出了一个强烈的信息：如果说存在安全投资领域，那么今年的股票市场几乎没有这样的地方。

Invesco的全球市场策略师布莱恩‧莱维特（Brian Levitt）说：“很明显，在很短的时间内，我们从大流行病到通货膨胀恐慌再到现在对增长的严重担忧。”

分析师说，在美联储让投资者相信它能够在不使美国经济陷入衰退的情况下收紧货币政策并抑制通货膨胀之前，市场不太可能会稳定下来。

Pictet资产管理公司的多资产策略师阿伦‧赛（Arun Sai）说：“我们仍然需要有更多的证据来让市场相信软着陆是可能的。”他表示，美联储的目标应该是使经济放缓到足以控制价格压力，但不至于导致经济衰退。

受益于投资者的避险需求，美国国债周五反弹。周五，基准10年期国债的收益率从周四的2.854%下降到2.785%，连续第三天下跌。

瑞银集团（UBS）多资产策略师基兰‧加内什（Kiran Ganesh）表示，大多数标普500指数公司本季度的盈利都超过了预期，但不太清楚的是这些公司未来几个月的表现会如何。

“问题在于从下个季度开始，我们将看到油价跳涨和乌克兰战争的全部影响。”

最近的一次熊市是2020年3月，标普500指数跌入技术性熊市33天后再次反弹至历史高位，得益于投资者押注在大流行期间人们居家避疫、互联网公司业绩有望获得提振带来的市场信心。

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