房利美：经济增长预测下调 “软着陆”有困难

美国经济会软着陆或硬着陆？根据房利美（Fannie Mae）经济和战略研究（ESR）小组4月的评论指出，受到高通胀和持续影响的俄乌战火，美联储在2023年之前的收紧货币政策，预期可能会进一步使的经济发展放缓。

ESR小组的最新预测包括将2022年和2023年的实际GDP增长分别下调0.2和2.4个百分点，包括预计2023年下半年将出现一段适度收缩。预测指出，从房地产市场的角度来看，更强的抵押贷款信贷质量、住宅房地产杠杆率低，以及需求稳定、供给紧张，因此预计的经济衰退不会像上次大萧条的严重程度或持续时间一样。

“2022年，我们继续看到多种经济增长驱动因素，但控制高通胀的需要，加上近期国债收益率曲线倒挂等其它经济指标，导致我们大幅下调了对2023年经济增长的预期。”房利美高级副总裁兼首席经济学家道格・邓肯（Doug Duncan）说。

邓肯还表示：“劳动力市场吃紧和对工人的持续需求、企业重建库存的需要，以及一些暂时性通胀的放缓，都向我们表明，2022年的增长将略高于长期趋势增长。

然而，随着剩余的财政政策刺激逐渐消退，以及预期的货币政策收紧对经济的影响，邓肯预计这些上涨因素的影响将会减弱。他也表明来自美国经济史的数据显示，成功使经济“软着陆”是需要提前发动部署，而不是事后做出反应。

因此，邓肯说：“我们更新了对2023年的预测，将适度衰退纳入其中，但我们预计其幅度或持续时间不会与2008年的衰退相似。”

邓肯继续说道：“我们预计房地产市场也会在我们的预测范围内放缓。在过去的几个月里，抵押贷款利率急剧上升，从历史上看，如此大的变动，将以房地产市场放缓而告终。”

邓肯预计房屋销售、房价和抵押贷款数量将在未来两年降温。特别是，他预计房价增长将减速至与收入增长和利率更加一致的速度。他也认为，拥有3%、30年期固定利率的家庭不太可能放弃这个低利率贷款，转而支持接近5%的贷款，所以这种所谓的“锁定”效应会影响房屋销售。此外，如果贷款利率仍然相对较高，将使一些潜在的首次购房者的房价过高，额外的负担能力限制，导致需求放缓。#
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本文刊载于旧金山4月23日地产版

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