【名家专栏】美国家庭消费将大幅放缓

【美国2022年06月13日讯】（美国专栏作家Milton Ezrati撰文／曲志卓编译）美国消费者是疫情大流行后复苏的支柱，而他们正在失去保持消费所需的资金。近几个月来，消费增长速度参差不齐，迹象已经很明显。

商务部报告的收入数据非常清楚地说明了问题。家庭在消耗储蓄，仅仅为了勉强跟上目前的消费速度，更不用说扩大消费了。不久的将来，我们肯定会看到消费放缓和可能的削减，这将减缓或阻止经济增长的整体步伐。

可以肯定的是，顶线收入数据仍然看起来不错。今年到目前为止，持续强劲的招聘速度和可观的工资增长使年工资收入增长了9%。这甚至超过了困扰美国的不合情理的高通胀率。企业主的收入一直落后，年增长率仅为3.5%。显然，不断上涨的成本已经抵消了这些企业从价格上涨中获得的任何收益。

农民的收入以天文数字的373.4%的年增长率激增，这是由于粮食价格的普遍上涨，当然还有俄罗斯和乌克兰粮食运输短缺带来的特殊价格上涨。当然，这对全民总体收入的影响可以忽略不计，因为农民只占总收入的一小部分。

在这些基础上，消费者支出似乎能够继续增长，但这远非故事的全部。投资收益受到打击。美国商务部报告称，今年到目前为止，它仅以3%的年增长率增长，远远落后于通货膨胀。

尽管人们倾向于将这种问题视为（无人关心的）“富人”的问题，但最关心投资收入的主要是那些依靠它来获得生活必需品的退休人员。它通常占所有家庭收入的13%至15%，因此这里的短缺在数字和生活方面都很重要。来自政府的资金转账通常占家庭总收入的18%至20%，而现在这个支付也滞后了。

可以肯定的是，社会保障、医疗保险和医疗补助下的付款继续以接近通货膨胀的速度增长。但是，令人高兴的是，由于就业增长，失业保险的美元流出已经放缓，而COVID-19紧急支付已经下降了一半以上。

交税也大大减少了家庭的消费。随着招聘和工资的激增，工资税的征收也不成比例地增加，今年到目前为止以10%的年增长率增长，并占用了人们能够自行支配的总收入的很大一部分。与此同时，所得税也不成比例地增加，因为这个国家的累进税制使得每增加一美元收入就要交更高比例的税款。

考虑到所有这些因素，今年到目前为止，税后家庭整体收入（商务部称之为可支配收入）仅以5.8%的年增长率增长。由于这种增长速度落后于通货膨胀率，实际可支配收入以接近2%的年增长率下降。这与过去18个月里那种持续的消费繁荣的景象截然不同。

压力已经很明显：为了维持最近放缓的消费支出速度，家庭已经开始消耗储蓄。储蓄量已经急剧下降。到2021年底，家庭以每年1.5万亿美元的速度增加储蓄，约占总收入的8.4%。截至最新数据，这一速度已降至1.2万亿美元，仅占收入的6.2%，年削减率为67.5%。这种方式是无法持久的。人们将不得不放慢或削减消费速度。

预期的削减应该不会像2008—2009年痛苦的大衰退期间那么严厉。但消极的方向仍然很清楚。消费将放缓，有时甚至下降，因为通胀压力可能会持续一段时间。

即使经济幸运地“软着陆”（金融媒体喜欢使用的术语），从而避免衰退，疫情后那种令人印象深刻且习以为常的复苏速度将在今年下半年和2023年大幅放缓。

作者简介：

米尔顿‧埃兹拉蒂（Milton Ezrati）是《国家利益》（The National Interest）的撰稿编辑。该杂志附属于布法罗大学人力资本研究中心（the Center for the Study of Human Capital at the University at Buffalo）。他也是总部位于纽约的通信公司Vested的首席经济学家。他的最新著作是《三十个明天：未来三十年的全球化、人口统计学和我们将如何生活》（Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live）。 

原文“Weakening Household Finances”刊于英文《美国时报》

本文仅代表作者本人的观点，不一定反映《美国时报》的立场。 

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